Профсоюз Coach-Versace подает в суд на антимонопольного агента Байдена
Антимонопольные органы президента Джо Байдена столкнулись с новым испытанием в зале суда Манхэттена в понедельник, когда они пытались сорвать сделку по приобретению Capri Holdings Ltd компанией Tapestry Inc. в индустрии моды стоимостью 8,5 миллиарда долларов.
Компании оспаривают решение Федеральной торговой комиссии США заблокировать их объединение, в результате которого бренды Tapestry Coach, Kate Spade и Stuart Weitzman объединились бы с лейблами Michael Kors, Versace и Jimmy Choo на Капри. Это первая задача, стоящая перед индустрией моды под руководством председателя Лины Хан, поскольку FTC провела множество слияний в различных секторах - от технологий до бакалеи - со смешанными результатами.
Среди инвесторов, внимательно следящих за ходом судебного разбирательства, есть арбитражеры по слияниям с Уолл-стрит, которые делают ставки на то, состоится сделка или нет. Большинство ARBS в настоящее время дают Tapestry и Capri более чем равные шансы на завершение сделки.
Greenlight Capital Дэвида Эйнхорна входит в число тех, кто делает ставку на то, что слияние состоится. FTC утверждает, что объединение, объявленное год назад, устранит “прямую конкуренцию” между брендами, что приведет к повышению цен на сумки и аксессуары.
В нем содержится просьба к судье наложить предварительный судебный запрет на слияние, заморозив его до тех пор, пока агентство не начнет собственное разбирательство. Это фактически уничтожит сделку, поскольку судебный процесс и апелляция FTC могут занять месяцы или даже годы. “Это шоу”, - сказал судье адвокат с острова Капри Джонатан Мозес на конференции перед началом слушаний. “Это тот случай, когда будет принято решение о продолжении слияния. ”Это дело является последним судебным оспариванием предполагаемого слияния в рамках усиленного подхода Байдена к антимонопольному правоприменению.
Правительство понесло ряд крупных убытков, в том числе из-за оспаривания сделки Microsoft Corp. по приобретению Activision Blizzard Inc. за 69 миллиардов долларов — поражение, которое принесло солидную прибыль arbs, которые были уверены, что сделка состоится. FTC также одержала несколько побед, в том числе в своем иске против Illumina Inc. о покупке стартапа Grail.
Федеральный суд в Портленде, штат Орегон, в настоящее время рассматривает ходатайство агентства о блокировании сделки по объединению Kroger Co стоимостью 24,6 миллиарда долларов. И Albertsons Cos. Сети супермаркетов. Ожидается, что слушания по делу Tapestry, представляющие собой своего рода мини-судебный процесс, который продлится менее двух недель, будут включать показания главных исполнительных директоров двух компаний, а также нанятых экспертов и свидетелей, имеющих опыт работы в сфере производства сумок.
Это будет первое антимонопольное разбирательство для окружного судьи США Дженнифер Рошон, назначенной Байденом, которая заняла эту должность в 2022 году. Она является бывшим главным юрисконсультом организации Girl Scouts of USA. Результат отчасти будет зависеть от того, как суд отнесется к категории сумок “доступная роскошь”, в которой, по данным FTC, конкуренция за цену, скидки, дизайн, маркетинг и опыт работы в магазинах является самой жесткой.
Агентство утверждает, что именно здесь угроза, исходящая от потребителей — и от рабочих мест сотрудников самих компаний, — наиболее остра, поскольку слияние объединило бы более половины рынка под одной крышей. По данным исследовательской компании GlobalData, в результате объединения будет создана четвертая по величине компания класса люкс в мире и вторая по величине в Северной и Южной Америке после LVMH. Аналитики TD Cowen под руководством Оливера Чена (Oliver Chen) считают, что доступные сумки класса люкс стоят в среднем 150 долларов, а объем рынка США оценивается в 10-15 миллиардов долларов.
Если посмотреть на крупнейшие бренды компаний, то, по оценкам аналитиков, доля Coach на этом рынке составляет 11%, в то время как доля Michael Kors - 9%. Юристы Tapestry и Capri будут придерживаться определения FTC этого рынка, на котором, по их словам, они сталкиваются с конкуренцией со стороны сотен брендов, продаваемых в магазинах и онлайн, и что экономические барьеры, препятствующие выходу новых компаний на рынок сумок, невелики.
В апреле агентство подало собственный административный иск против слияния, а также подало иск в федеральный суд. На слушаниях в Rochon будет определено, сможет ли FTC одержать победу в административном разбирательстве. Инвесторы, ставящие дело в невыгодное положение, дают компаниям более чем равный шанс, учитывая большой, но сокращающийся разрыв между предложением Tapestry о поглощении и ценой акций Capri. За прошедший месяц акции Capri подорожали примерно до 35 долларов, приблизившись к цене в 57 долларов за акцию, поскольку трейдеры скупали акции в связи с приближающимися слушаниями по делу о банкротстве.
Смотрите также:
Boss запускает вторую совместную модную коллаборацию Наоми Кэмпбелл http://kupidonchik.org/boss-zapuskaet-vtoruyu-sovmestnuyu-modnuyu-kollaboratsiyu-naomi-kempbell/.
Интересности на тему: Shein запускает бюджетную линию аксессуаров Smileyworld и товаров для дома
Классные советы в статье "NYFW в понедельник: Carolina Herrera стремительно растет, несмотря на то, что акции Puig падают" здесь.
Согласно расчетам Bloomberg, рынок оценивает вероятность того, что сделка состоится, примерно от 50% до 60%. Согласно опросу Bloomberg, этот показатель основан на прогнозе о том, что в случае неудачи акции компании упадут до максимума в подростковом возрасте или в середине 20-х годов.
Если сделка сорвется, инвесторы обеспокоены перспективами Капри. На фоне общего спада в отрасли компания неоднократно сообщала о более низких, чем прогнозировалось, доходах с момента объявления о слиянии. Что касается Tapestry, то ей придется переосмыслить свою стратегию роста, продолжая фокусироваться на расширении трех своих брендов или стремясь к еще одному приобретению.
